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酒鬼酒品牌力兑现助推业绩高增 2022有望超预期

2022-01-21 08:38  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

事件:2022年1月18日,公司发布2021年年度业绩报告,预计2021年实现营收约34 亿元,同比增长约86%,实现归母净利润8.8-9.5 亿元,同比增长79.00%-93.24%,实现扣非归母净利8.73-9.43 亿元,同比增长98.54%-114.46%。其中,2021Q4 实现营收约为7.60 亿元,同比增长约为8.73%,实现归母净利润1.6-2.3 亿元,同比增长0%-42.85%,实现扣非归母净利1.55-2.25 亿元,同比-5.49%-37.20%。

内参酒鬼持续景气,业绩高增兑现品牌力。2021 年公司营收利润双双实现高增长,主要系公司全国化铺开顺利,内参稳价放量,酒鬼系列量价齐升。需求端方面,消费升级趋势+宴席市场回补奠定了公司业绩高增的基础。供给端,公司今年来着重强化品牌建设,坚持“中国文化酒”的战略定位,通过品牌聚势拉升品牌高度、事件营销提升品牌知名度、消费者促销活动和品鉴会提升品牌美誉度,2021 年公司品牌势能进一步释放,业绩高增兑现品牌力。另外,公司注重优化市场布局,推动渠道建设更加符合酒鬼酒公司实际,省内依靠模式创新、一地一策,实现扁平化布局,省外注重核心中断覆盖,省外收入占比大幅提升,预计内参2021 年省外收入占比突破45%。

高端和次高端扩容趋势不减,2022 年内参和酒鬼有望持续超预期。目前内参省内控量稳定价盘,省外快速扩张,根据渠道调研,2021 年公司增加了新经销商400+,全国地级市的覆盖率在90%以上。酒鬼系列,多个核心产品如红坛、紫坛和传承等定价200-400 元核心价格带,此价格带为大众消费价位,受经济环境影响较小,随着大众需求的恢复,酒鬼系列酒得以快速放量。2022 年,随着高端五粮液、国窖提价顺利开展,高端和次高端白酒定价空间进一步打开,内参作为高端酒第二阵营的佼佼者,将受益于此次高端提价,预计实现量价双升。酒鬼系列,预计公司将着重打造红坛、透明装、传承等核心大单品,核心产品放量助推公司业绩持续高增。

盈利预测:公司全国化招商顺利,预计 2021-2023 年EPS 为3.21/4.59/6.00 元,对应PE 为58/40/31 倍,维持“买入”评级。

风险提示:疫情持续发酵;食品安全问题;行业竞争加剧。(原标题:[东北证券:买入]品牌力兑现助推业绩高增 2022有望超预期)

    关键词:酒鬼酒 年报 白酒股  来源:东北证券  李强
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